Comision por riesgo de tipo de interes

Tipos de riesgo de tipo de interés

El riesgo de tipo de interés surge de la oscilación de los tipos de interés en los mercados de bonos. Cuanto mayor sea la deuda de su empresa a tipo variable, mayor será el riesgo asociado a una subida de los tipos de interés. Los productos o servicios cuyos precios dependen de los tipos de interés también pueden exponer a su empresa al riesgo de tipo de interés.

Las oscilaciones de los tipos de interés pueden provocar variaciones en los flujos de caja y en los beneficios, y debilitar la previsibilidad del negocio de su empresa. Los costes adicionales derivados de los movimientos desfavorables de los tipos de interés pueden, en el peor de los casos, poner en peligro la rentabilidad del negocio de su empresa.

Puede gestionar de forma flexible y eficaz el riesgo de tipos de interés de su empresa mediante coberturas de tipos de interés. Con las coberturas de tipos de interés, puede modificar la visión del mercado y la tolerancia al riesgo de su empresa para que esté en consonancia con el riesgo de tipos de interés.    Disponemos de numerosos productos de cobertura, entre los que elegiremos conjuntamente los que mejor se adapten a las necesidades de su empresa y a las condiciones imperantes en el mercado.

Por ejemplo, la cobertura de tipos de interés puede utilizarse para cambiar el préstamo de tipo variable a tipo fijo o viceversa (swap de tipos de interés), para establecer un tipo de interés máximo para el préstamo (tope de tipos de interés) o un rango de fluctuación (corredor de tipos de interés).

Riesgo de inflación

El riesgo medio de los tipos de interés en el sistema bancario ha aumentado desde el final de la crisis financiera y casi ha vuelto a su nivel anterior a la recesión. Pero el aumento no se ha producido de manera uniforme en los bancos grandes y pequeños. En los bancos grandes, el riesgo, aunque ha aumentado, aún no ha alcanzado su nivel anterior a la recesión. Es en los bancos pequeños donde vemos un fuerte aumento del riesgo de tipos de interés. La exposición de los grandes bancos está siendo impulsada principalmente por sus pasivos. En los bancos pequeños, proviene tanto de sus activos como de sus pasivos.06.24.2014EC 2014-12DOI 10.26509/frbc-ec-201412

Los bancos toman préstamos a corto plazo y prestan a largo plazo. Suelen pedir prestado, por ejemplo, mediante la captación de depósitos a la vista, como los depósitos de cheques y de ahorro, que deben devolverse siempre que los depositantes lo soliciten. Por otro lado, la mayor parte del dinero que prestan está inmovilizado en préstamos a largo plazo, como las hipotecas. Dado que los tipos de interés a largo plazo a los que los bancos prestan y los tipos de interés a corto plazo a los que piden préstamos pueden fluctuar, los bancos corren el riesgo de perder dinero si surgen diferencias inesperadas entre ambos. Por ello, necesitan gestionar eficazmente cualquier exposición al riesgo de tipo de interés.

Valores de renta fija

El riesgo de tipo de interés es el riesgo que surge para los propietarios de bonos por la fluctuación de los tipos de interés. El riesgo de tipo de interés de un bono depende de la sensibilidad de su precio a las variaciones de los tipos de interés en el mercado. La sensibilidad depende de dos cosas, el tiempo de vencimiento del bono y el tipo de cupón del mismo.

El análisis del riesgo de los tipos de interés se basa casi siempre en la simulación de los movimientos de una o más curvas de rendimiento utilizando el marco de Heath-Jarrow-Morton para garantizar que los movimientos de la curva de rendimiento sean coherentes con las curvas de rendimiento actuales del mercado y que no sea posible el arbitraje sin riesgo. El marco Heath-Jarrow-Morton fue desarrollado a principios de 1991 por David Heath de la Universidad de Cornell, Andrew Morton de Lehman Brothers y Robert A. Jarrow de Kamakura Corporation y la Universidad de Cornell. Las técnicas más comunes son:

Duración y convexidad Definición: La duración de un activo financiero que consiste en flujos de caja fijos, por ejemplo, un bono, es la media ponderada de los tiempos hasta que se reciben esos flujos de caja fijos. Cuando un activo se considera en función del rendimiento, la duración también mide la sensibilidad del precio al rendimiento, la tasa de cambio del precio con respecto al rendimiento o el porcentaje de cambio en el precio para un cambio paralelo en los rendimientos.La duración es una medida estimada de la sensibilidad del precio de un bono a un cambio en los tipos de interés. Puede expresarse en porcentaje o en dólares. Puede ser útil para “amortiguar” o analizar lo que ocurrirá con un bono cuando los tipos de mercado aumenten o disminuyan.Tipos de cálculo de la duración:  Duración Macaulay: El plazo medio ponderado hasta el vencimiento de los flujos de caja de un bono. El peso de cada flujo de caja se determina dividiendo el valor actual del flujo de caja por el precio y es una medida de la volatilidad del precio del bono con respecto a los tipos de interés:

Riesgo de tipo de interés en la financiación de proyectos

El riesgo surge para las empresas cuando no saben lo que va a pasar en el futuro, por lo que obviamente hay riesgo asociado a muchas decisiones y actividades empresariales. El riesgo de los tipos de interés surge cuando las empresas no lo saben:

Si la empresa no conoce sus futuros pagos de intereses o ganancias, no puede completar una previsión de flujo de caja con precisión. Tendrá menos confianza en sus decisiones de evaluación de proyectos porque los cambios en los tipos de interés pueden alterar el coste medio ponderado del capital y el resultado de los cálculos del valor actual neto.

Por supuesto, siempre existe el riesgo de que si una empresa se ha comprometido con préstamos a tipo variable cuando los tipos de interés eran bajos, una subida de los tipos de interés no sea sostenible por la empresa y entonces la liquidación se convierta en una posibilidad.

Hay que tener en cuenta que el objetivo principal de la gestión del riesgo de los tipos de interés (y, de hecho, de la gestión del riesgo de las divisas) no es garantizar a una empresa el mejor resultado posible, como el tipo de interés más bajo que tendría que pagar. El objetivo principal es limitar la incertidumbre de la empresa para que pueda planificar con mayor confianza.